正在建仓!国家大基金二期集中这些方向!多只重仓股与顶流私募重合
红周刊 编辑部 | 王飞一场始于ChatGPT的风暴，开启了资本市场追逐半导体的热潮，参与其中的资金因此收获颇丰，国家大基金即是其中之一。作为主要投资于芯片制造等重点产业的重要机构之一，国家大基金重仓了多家相关领域的上市公司，而在今年以来，这些公司纷纷迎来了普涨。结合最新持仓变动来看，国家大基金在维持多家公司仓位不动的同时，还新建仓了部分公司，这些公司在未来或有不俗的市场表现。大基金重仓股普涨最新持仓已浮盈超55亿公开资料显示，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“大基金”）成立于2014年，目标规模1387亿元，主要投资于芯片制造等重点产业。据Wind不完全统计，以去年三季度末的数据来看，大基金共出现在了19家公司的前十大流通股股东名单，持股市值达427.77亿元。其中，持股市值最高的是北方华创，高达68.1亿元。此外，大基金持股市值超过50亿元的还有长电科技和三安光电，分别为50.77亿元和50.65亿元。今年以来，随着ChatGPT概念的持续火热，以半导体为核心的配套硬件也备受资金追捧，如上述19家公司的股价均迎来不同程度的上涨。据统计，截至4月4日收盘，景嘉微以151.44%的区间涨幅摘得大基金重仓股涨幅榜桂冠，长电科技、晶方科技和瑞芯微等也同样涨幅居前。根据大基金历史调仓经验来看，其短期内的调仓幅度并不大，仍以去年三季度末的数据为例，仅有士兰微一家是大基金新进重仓的公司，其余18家均为老持仓，且相较去年二季度末的持股数量未发生变化。从这方面看，上述19家公司多数今年仍会成为大基金的重仓标的。也因此，大基金或将赚得盆满钵满。假设大基金持有这些公司的股份数量至今均未变动，按此测算，大基金重仓这些公司累计浮盈将达142.75亿元。其中，长电科技和景嘉微的浮盈规模最高，均在20亿元以上；北方华创、三安光电和通富微电的浮盈规模也相对居前，均超过了10亿元（见表1）。值得一提的是，随着上市公司2022年年报的陆续披露，目前大基金去年四季度末的重仓股正相继出炉。据统计，大基金共出现在7家公司的前十大流通股股东名单，在这些公司中，除芯朋微是新面孔外，其余也均为老持仓，且多数持仓相对去年三季度末没有变化（见表2）。仍假设大基金至今持股未动，这些公司将为其贡献约55.91亿元的浮盈，其中大基金的第二大重仓股长电科技的浮盈规模最高，达28.16亿元。大基金进入投资回收期部分公司刚被重仓不过，随着重仓股股价的不断上涨，大基金当前也开启了“卖卖卖”模式。据Wind统计，最先推出重要股东减持公告的是万业企业。3月15日晚间，万业企业称，因自身资金需求，公司第三大股东大基金拟自披露减持计划公告日起15个交易日后的3个月内，减持其所持有的股份不超过930.63万股。此外，万业企业的第二大股东三林万业也有减持计划，拟减持其所持有的股份不超过1800万股。而自今年年初至减持公告披露日，万业企业的股价已大涨15.28%。此后的3月17日，国科微发布公告称，因基金退出需要，大基金拟减持公司股份不超过434.5万股。与此同时，伴随大基金减持的还有国科微的董事、高级管理人员。据国科微披露，拟进行减持公司股份的董事、高级管理人员共有4人，其中1人已几乎完成减持计划的一半，另外3人则暂无减持操作。再之后，长川科技和景嘉微等多家公司也陆续公布了大基金的减持计划，并且减持规模均相对较高，拟最大减持股份数量占持有公司股份的比例普遍在20%左右，部分甚至超过了30%（见表3）。这与大基金的投资计划相吻合。据介绍，大基金在成立之初便制定了为期15年的投资计划，分为投资期、回收期、延展期各5年。若以2014年的成立时间测算，2019年底进入回收期，当下正是大基金投资回收期的第四年。实际上，在进入回收期的近四年间，大基金的减持操作不断，如在去年三季度末的19只重仓股中，有17家公司均遭遇大基金的减持。其中，安集科技和长川科技被减持次数最多，均有4次；晶方科技、三安光电、兆易创新、北斗星通、国科微和万业企业被减持次数也相对居前，均有3次。至于上述19家公司中没有被大基金减持的是士兰微和赛微电子两家公司。分析来看，这或主要与大基金建仓时间较短有关。如上文所述，大基金是在去年三季度末重仓士兰微的，重仓赛微电子则是在去年一季度末。大基金二期正在建仓多只重仓股与蔡嵩松、赵军等重合尽管大基金在有序退出，但大基金对芯片的投资并没有停止。公开资料显示，2019年10月，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司成立（以下简称“大基金二期”），注册资本为2041.5亿元，同样将投资重心放在了芯片等产业。但不同于大基金投资方向主要聚焦集成电路芯片设计、制造、封装、测试，大基金二期更偏重于应用端，同时还会对刻蚀机、薄膜设备、测试设备等领域的企业给予支持。如从目前已披露的上市公司2022年年报来看，大基金二期共出现在中芯国际、中微公司、华天科技和深南电路四家公司的前十大流通股股东名单，四家公司的持股数量相较去年三季度末均无变化（见表4）。其中，中微公司就是深耕芯片制造刻蚀领域的一家公司。据悉，国内第一台电介质刻蚀机就是中微公司研制的。值得一提的是，在获得大基金二期重仓的同时，中微公司还获得了公募顶流蔡嵩松的青睐。据梳理，自2020年二季度末至今，蔡嵩松管理的诺安成长已连续11个季度将中微公司纳入前十大重仓股。而这也并非个例，深南电路获得了私募顶流赵军的追捧。梳理显示，在深南电路去年四季度末的前十大流通股股东中，除了大基金二期，还有淡水泉平衡5期集合资金信托计划和淡水泉全球成长1期私募证券投资基金，其中淡水泉平衡5期集合资金信托计划就是赵军在管的产品。据统计，赵军已连续重仓深南电路达7个季度。此外，以去年三季度末完整的财报数据来看，大基金二期重仓的多家公司同样与多位知名资产管理人重合（见表5）。典型的如北方华创和沪硅产业，前者的前十大流通股股东中不仅出现了蔡嵩松的身影，还有兴全基金的谢治宇；后者则仅出现了蔡嵩松的身影。（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
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